0=>"C'est une PME de taille signicative dont le siège situe hors de France ({DEPSIE_DE}).",
),
205200=>array(
0=>"Les effectifs de l'établissement représentant une part importante de la population de la commune d'implantation, l'entreprise a une forte influence locale.",
),
735100=>array(
0=>"<B>Projection du CA sur 3 ans:</B>",
10=>"D'après les éléments financiers à notre disposition, nous avons avons procédé à une projection à 3 ans de la valeur du Chiffre d'Affaires. Notre estimation à 3 ans table sur un CA de {CA_Y[3]} en {BILANANNEE3} soit une tendance à la hausse de {CA_TAUX}.<BR>",
),
735110=>array(
10=>"<FONT color=\"red\">L'ampleur de la progression est à relativiser car des opérations de fusion (dont la dernière le {ANNONCEFUSDATE}) ont dopé le Chiffre d'Affaires.</FONT>",
),
735111=>array(
10=>"<FONT color=\"red\">L'ampleur de la progression est à relativiser car une fusion absoption intervenue le {ANNONCEFUSDATE}) a dopé le Chiffre d'Affaires.</FONT>",
),
735112=>array(
10=>"<FONT color=\"red\">L'ampleur de la progression est à relativiser car des opérations de fusion ont dopé le Chiffre d'Affaires.</FONT>",
),
735200=>array(
10=>"D'après les éléments financiers à notre disposition, nous avons avons procédé à une projection à 3 ans de la valeur du Chiffre d'Affaires. Notre estimation à 3 ans table sur un CA de {CA_Y[3]} en {BILANANNEE3} soit tendance à la baisse de {CA_TAUX}.<BR>",
),
735300=>array(
10=>"D'après les éléments financiers à notre disposition, nous avons avons procédé à une projection à 3 ans de la valeur du Chiffre d'Affaires. Notre estimation à 3 ans table sur une stabilité du CA avec une valeur de {CA_Y[3]} en {BILANANNEE3}.<BR>",
),
735500=>array(
9=>"COULEUR(VER3,ROU1,MET3)",
10=>"{GRAPH(\"Evolution du CA et projection sur 3 ans\",R[006]#H,CA_Y#L)}",
),
735930=>array(
10=>"Notre estimation à 3 ans table sur un Résultat Courant avant Impôts de {RCAI_Y[3]} en {BILANANNEE3}.<BR>",
20=>"Le taux de pertinence de notre projection est de {RCAI_TAUX}.",
),
735950=>array(
9=>"COULEUR(JAU1,ROU1,MET3)",
10=>"{GRAPH(\"Evolution du RCAI et projection sur 3 ans\",R[008]#H,RCAI_Y#L)}",
),
2400101=>array(
10=>"L'entreprise se situe à la 1<sup>ere</sup> place dans un marché dont la taille est estimée à {MARCHE} et qui progresse de {!MARCHEVOL}.",
),
2400102=>array(
10=>"L'entreprise se situe à la {MARCHEPLACE}<sup>eme</sup> place dans un marché dont la taille est estimée à {MARCHE} et qui progresse de {!MARCHEVOL}.",
),
2400103=>array(
10=>"L'entreprise se situe à la 1<sup>ere</sup> place dans un marché dont la taille est estimée à {MARCHE}.",
),
2400109=>array(
10=>"L'entreprise se situe dans un marché dont la taille est estimée à {MARCHE} et qui progresse de {!MARCHEVOL}.",
),
2400111=>array(
10=>"L'entreprise se situe à la 1<sup>ere</sup> place dans un marché dont la taille est estimée à {MARCHE} et qui régresse de {!MARCHEVOL}.",
),
2400112=>array(
10=>"L'entreprise se situe à la {MARCHEPLACE}<sup>eme</sup> place dans un marché dont la taille est estimée à {MARCHE} et qui régresse de {!MARCHEVOL}.",
10=>"<TR CLASS=\"ROUGE\"><TH>Fonds de Roulement < BFR, Trésorerie < 0 </TH><TD>{R[226]}</TD></TR>",
),
3911181=>array(
10=>"<TR ><TH>Fonds de Roulement < BFR, Trésorerie < 0 </TH><TD>{R[226]}</TD></TR>",
),
20001000=>array(
10=>"Cette étude a pour but de rechercher la valeur globale de l'entreprise en tenant compte des ses éléments financiers et de ses différentes caractéristiques intrinsèques (forces et faiblesses).",
30=>"Schématiquement, les méthodes d'évaluation de l'entreprise que nous pouvons utiliser se regroupent en trois catégories:",
31=>"<LI> celles qui relèvent d'une approche patrimoniale.",
32=>"<LI> celles qui s'appuient sur la rentabilité.",
33=>"<LI> celles qui découlent d'une comparaison, qui valorise une société à partir de données sur des sociétés présentant un profil comparable.",
50=>"<BR>L'objectif de ce rapport est d'indiquer une fouchette de valeurs, à partir des éléments financiers et statistiques objectifs du système Score & Decision.<BR>",
10=>"<I>Au delà des aspects financiers, patrimoniaux et de rentabilité, la valeur de l'entreprise est plus ou moins influencée par ses qualités intrinsèques :",
21=>"<LI> Positionnement sur son marché et concurrence.",
22=>"<LI> Lien de dépendance et impact du départ du dirigeant.",
23=>"<LI> Motivation et ambiance interne.",
30=>"Ces caractéristiques jouent sur la valeur en l'améliorant ou en la pénalisant.</I>",
),
20012000=>array(
10=>"L'évaluation financière de l'entreprise que nous réalisons ici, au titre de l'exercice {BILANANNEE} repose sur les comptes annuels des 3 derniers exercices dont les éléments sont listés ci dessous.",
),
20012001=>array(
10=>"L'évaluation financière de l'entreprise que nous réalisons ici, au titre de l'exercice {BILANANNEE} repose sur les comptes annuels de l'exercice dont les éléments sont listés ci dessous.",
),
20012002=>array(
10=>"L'évaluation financière de l'entreprise que nous réalisons ici, au titre de l'exercice {BILANANNEE} repose sur les comptes annuels des 2 derniers exercices dont les éléments sont listés ci dessous.",
45=>"En l'absence de marché, l'évaluation des éléments incorporels de ces fonds se fait selon une méthode forfaitaire, selon les performances et l'activité de l'entreprise.",
51=>"La méthode de la valeur de la productivité est l'expression de la rentabilité de l'entreprise au travers la capitalisation du benéfice corrigé des dotations.",
52=>"<B>Elle débouche sur une valorisation entre {VAL974_EU} et {VAL975_EU}.</B>",
11=>"Cette méthode se fonde sur le bénéfice distribué, elle ne se conçoit qu'à l'égard d'entreprises sociétaires qui pratiquent une politique régulière de distribution.",
10=>"On peux considérer qu'une entreprise vaut par sa rentabilité, sur la base d'un multiple de ses résultats. Le bénéfice à retenir est établi à partir du résultat net courant (résultat courant avant impôt, minoré de l'impôt sur les sociétés), afin d'éliminer les éléments exceptionnels affectant le résultat net comptable.",
10=>"La méthode par comparaison repose sur le postulat que des sociétés comparables se valorisent sur des critères et des règles identiques. Cette approche consiste donc à établir des comparaisons avec des transactions intervenues sur le marché des fusions-acquisitions et de l'historique des ventes et cessions, d'entreprises du même profil dans la même région.",
20=>"<B>D'après l'étude des transactions récentes d'entreprises similaires, la valeur se situerait dans la fourchette de {VAL996_EU} et {VAL997_EU}.</B>",
0=>"<H2> Méthode d'évaluation par la Situation Nette Comptable (SNC)",
1=>"Un des axes de l'évalutation peut s'appuyer sur la situation nette comptable (SNC) de la société, l'actif net, c'est-à-dire amorti et réactualisé, corrigé des dettes.",
1=>"<BR>Ci-dessous l'évolution de la Situation Nette Comptable.",
9=>"COULEUR(VER3,ROU2,JAU)",
10=>"{GRAPH(\"Situation nette\",R[091]#H)}",
),
20050100=>array(
10=>"Dans notre étude, voici les méthodes que nous avons retenues. Elles vous sont présentées sous forme de tableau avec leur fourchette de valeurs, pour une meilleure représentativité de chacune d'entre elle dans la valorisation globale de l'entreprise :",
),
20080201=>array(
0=>"<TABLE CLASS=\"TABLEAURESULTAT\">",
2=>"<TR CLASS=\"TITRES\"> <TH> Pondération des méthodes </TH><TH>Valeur mini</TH><TH>Valeur maxi</TH></TR>",
20=>"<LI> L'estimation finale devrait intégrer l'ensemble des dettes à court terme de {R[088]} et la part des dettes à moyen et long terme de {R[089]}, exigibles au moment de la cession.",
),
20090612=>array(
20=>"<LI> L'estimation finale devrait intégrer la part des dettes à moyen et long terme de {R[089]}, exigibles au moment de la cession.",
30=>"<C.> Or, au vu de l'effectif de l'entreprise, on pourrait devoir provisionner les congés à payer de l'exercice, d'éventuelles indemnités de fin de carrière ou de départ.",
20=>"<BR> A noter que les provisions semblent anormalement limitées.",
30=>"<C.> Or, au vu de l'effectif de l'entreprise pourrait devoir provisionner les congés à payer de l'exercice, d'éventuelles indemnités de fin de carrière ou de départ.",
),
20090840=>array(
20=>"<BR> A noter que les provisions semblent anormalement élevées.",
